[摘要] 2009年6月14日上午9点，博鳌·21世纪房地产论坛第9届年会在海南三亚华宇皇冠假日酒店举行，本次论坛继续邀请了中国地产界、金融界、学术界及传媒机构的首脑人物，共同面对严峻的房地产金融环境，找寻地产企业生存和发展的空间。搜房网做为独家房地产门户网站支持，全程直播此次房地产界盛会。
2009年6月14日上午9点，博鳌·21世纪房地产论坛第9届年会在海南三亚华宇皇冠假日酒店举行，本次论坛继续邀请了中国地产界、金融界、学术界及传媒机构的首脑人物，共同面对严峻的房地产金融环境，找寻地产企业生存和发展的空间。搜房网做为房地产门户网站支持，全程直播此次房地产界盛会。以下为金岩石先生在本次论坛的精彩发言。
国金证券首席经济学家、上海交大海外学院金融所所长 金岩石
金岩石：我是次参加这个会议，作为局外人来跟大家汇报一下我这几年把房地产放到我自己理论模型当中来研究，得出的一些结论，与大家分享和交流一下。
房屋原来是什么状态，看中国房子不要以为中国是特殊的，房价和股价之间出现螺旋式互动，这种经济现象原来没有，在50年代的欧美才逐渐出现的，70年代才得到确认，所以房价、股价螺旋实际上是一种新的生活方式，并且带来新的经济现象，这种生活方式我简单给大家画一个图。每个人出了门的都在想明天怎么样，想的都是我们从哪里来到哪里去，但是回到家里面要想向左走还是向右走，向左走是消费，看到工资价格螺旋，向右是储蓄转化为投资，看到股价、房价螺旋，而这种经济结构构成了现代社会市场经济两个内在的循环，一个是贫困循环，一个是财富循环。这两个螺旋的背后就是通货膨胀，也就是货币使得我们不得不做出向左走还是向右走的选择，而在这种选择当中哪个群体选择向右走呢？其实就是大家常说的中产家庭，中产家庭代表一种生活方式，这种生活方式简单就是双轨收入三个圈，双轨收入职业化的收入、财产性的收入。
把这样的螺旋放在经济波动周期当中再看，两个市场放到经济周期来看，平时手拉手，股市超前，当股市触底的时候房市滞后，通常这两个市场之间存在着3—6个月时间差，反过来看在经济开始走向复苏的时候，就出现了房市振荡触底，股市反弹，直到宏观经济基本面反转的时候，房价开始出现爆发性上升，就意味着07年曾经发生过的事情可能还会发生，这是一个周期性的现象，给我们指出另外一个概念，房价到底是由什么来决定的，很多人用房租、房价比，工资收入比这些传统指标来衡量房价其实都错了。发展中国家就是开发商的国家，所以房地产业就是经济发展的概念。发达国家已经开发完的国家，在这种情况下房地产商自己所研究的商业模式其实万变不离其宗，在开发商的阶段，也就是发展中阶段是玩地的，一级市场定价，在发达国家开发完了的国家是玩房的，也就是二级市场定价。这是产业在经济发展阶段当中的规定动作，可以有很多自选动作，但是从发达和发展这两个词就可以知道，发达国家是玩房屋的，发展中国家是玩地的国家，房地产商在此阶段就是城市化的推动者，从30%一路推进到70%，直到城市化结束之后，就是刚才钟伟跟大家讲的，我们才能真正从玩地变成玩房的，才能真正从开发性的收入转向服务型和产品性的收入，在这样概念下我们再来谈一下当前经济复苏。
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